Торговля волатильностью. М. Чекулаев


Торговля волатильностью. М. Чекулаев Отрывок из книги:
“Предположим, цена падает до $10. Апрель-35-пут в этот момент будет котироваться что-нибудь 15 1/4 на 15 3/4. Таким образом, покупка (закрытие 6 коротких путов) потребует $9450. Но дело в том, что в данной ситуации опционы пут (опцион колл это) 60 страйка будут стоить никак не менее 50. Таким образом, выписывание этих 2 опционов обеспечит кредит в $10000 (получение на счет). Так как шансов быстрого подъема акции с $10 к $60 практически никаких, то останется просто дождаться исполнения этих двух опционов, после чего длинная позиция по акциям будет ликвидирована с прибылью приблизительно в $2900 (оценивая период с момент вхождения в шорт 200 акциями).

Пожалуй, только что описанный сценарий является самым худшим из всех возможных, потому что иные варианты позволяют работать с позицией и дальше, модифицируя ее в случае необходимости, обеспечивая тем самым практически неограниченные возможности наращивания прибыли. Основываясь на этом, теперь можно оценить минимальную доходность, которая будет получена от полного цикла торговли с ADBE. Окончательные результаты сейчас показать невозможно, потому что в момент написания этих строк, позиция все еще удерживается), ция торгуется в диапазоне от 27 до 29). Таблица 5 содержит все сведения, позволяющие выяснить итоги. Снова, как и в примерах выше, можно увидеть более высокую эффективность от занятия короткой позиции по акции или в случае простого и незамысловатого удержания опционов пут без покупки акций. Продажа этих путов в феврале могла бы принести чистой прибыли до $9000, обеспечив годовую доходность около 580%. Но подобные рассуждения по прошествии времени – ничто иное, как нахождение в плену иллюзий.
Подводя итог, следует подчеркнуть главную и характерную черту стратегий, характеризующихся как покупка или продажа волатильности. Они исходят из того, что никто не знает, куда и как далеко будет двигаться цена. Главное – чтобы существовали колебания. Чем они чаще, хаотичней и размашистей в будущем – тем большую выгоду приносит покупка волатильности. При продаже волатильности ожидания противоположны: чем меньше будут ценовые колебания, тем перспективней эта торговля. И в любом случае – правильно составленный план менеджмента остается основополагающим для создания прибыли. ”

Внимание! Перед загрузкой обязательно ознакомьтесь с правилами.

Скачать книгу Торговля волатильностью


Предыдущие записи из рубрики Форекс книги по фьючерсам и опционам

 

Оставить комментарий или два